CRISIS, OPORTUNIDAD

Por José María Dagnino Pastore

“El periodismo ha relatado profusamente la formación de la tormenta perfecta. Empezó en Diciembre con los escándalos por el tratamiento de la ley de reforma previsional, leído como el comienzo de una oposición militante en el Congreso. Y el Día los Inocentes, cuando el relajamiento de la política monetaria indicó también una pérdida de independencia del BCRA. Este año comenzó con señales mixtas, pero las hubo negativas para el corto plazo, como un recrudecimiento de la inflación y estimaciones de pérdidas de cosechas por sequía, de ~4-5mM US$ (aunque se tiende a exagerarlas). (…) La obsesión por el costo político de los efectos inflacionarios de una suba del tipo de cambio y la subestimación de la crisis llevó no sólo a elevar la tasa de interés al 40%, sino también a perder casi 10mM US$ de reservas del BCRA, para terminar aceptando que el mercado impusiera una recuperación del retraso cambiario, y minando la confianza en la fortaleza del BCRA para enfrentar la crisis.”

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Términos mencionados en esta doctrina: tormenta, congreso.